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Qué significa y cómo calcularlo

febrero 12, 2022
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Asegurar la financiación es una tarea difícil para cualquier negocio. Los amigos, la familia, las empresas de capital de riesgo y los bancos tienen su parte de estándares, expectativas y escepticismo cuando se trata de repartir dinero. Si está en medio de ese proceso, debe comprender algunas métricas clave y puntos conflictivos, uno de ellos es algo conocido como su ratio de apalancamiento.

Aquí, exploraremos el concepto un poco más, revisaremos algunas de las proporciones que caen bajo el paraguas más amplio de «relación de apalancamiento», veremos cómo se ve una sólida y veremos algunos ejemplos. Saltemos.

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Un índice de apalancamiento financiero más alto indica que una empresa está utilizando la deuda para financiar sus activos y operaciones, a menudo una señal reveladora de un negocio que podría ser una apuesta arriesgada para los inversores potenciales.

Puede significar que las ganancias serán inconsistentes, podría pasar un tiempo antes de que los accionistas puedan ver un retorno significativo de su inversión, o la empresa pronto podría ser insolvente.

Los acreedores también confían en estas métricas para determinar si deben otorgar crédito a las empresas. Si el índice de apalancamiento financiero de una empresa es excesivo, significa que está asignando la mayor parte de su flujo de efectivo al pago de deudas y es más propenso a incumplir los pagos de los préstamos.

Un índice de apalancamiento financiero más bajo suele ser una marca de un negocio financieramente responsable con un flujo de ingresos constante. Incluso si una empresa detrás de ella tiene deudas significativas, un índice de apalancamiento financiero excepcional les dice a los accionistas potenciales y a las agencias de crédito que una empresa presenta un riesgo mínimo y que probablemente valga la pena invertir.

¿Qué es un buen índice de apalancamiento financiero?

Un índice de apalancamiento financiero ideal varía según el escribe de la proporción a la que hace referencia. Con algunos índices, como el índice de cobertura de intereses, las cifras más altas en realidad son mejores. Pero en su mayor parte, las proporciones más bajas tienden a reflejar negocios de mayor rendimiento.

Por ejemplo, con la relación deuda-capital, posiblemente la ecuación de apalancamiento financiero más prominente, desea que su relación esté por debajo de 1.0. Una relación de 0,1 indica que una empresa prácticamente no tiene deuda en relación con el capital y una relación de 1,0 significa que la deuda y el capital de una empresa son iguales. En la mayoría de los casos, uno particularmente sólido estará entre 0,1 y 0,5.

Una proporción de 0,5, una indicación de que una empresa tiene el doble de activos que de pasivos, se considera que está en el límite superior de deseable y relativamente común. Dicho esto, lo que puede considerarse una cifra «común» varía de un caso a otro, según factores como la escala, la madurez y la industria de una empresa.

Empresas con índices de apalancamiento más altos

Una startup típica a menudo tiene que incurrir en deudas significativas para despegar y asignar una parte significativa de su flujo de efectivo para liquidarlas, lo que genera índices de apalancamiento financiero más altos. Las empresas con costos de producción más altos también tienden a tener índices de deuda a capital más altos que la mayoría de los demás.

Más allá de eso, ciertas industrias se prestan a índices de apalancamiento financiero promedio más altos. En esos casos, puede medir la solidez del apalancamiento financiero de una empresa comparándola con la de sus competidores.

Por ejemplo, las empresas en industrias intensivas en capital, como petróleo y gas o telecomunicaciones, a menudo tienen que invertir recursos financieros significativos en infraestructura y mantenimiento, lo que genera grandes inversiones que pueden inflar las cifras de deuda a capital.

Cómo calcular el índice de apalancamiento

Hay algunos tipos diferentes de índices de apalancamiento que caen bajo el paraguas de «índice de apalancamiento financiero». Aquí le mostramos cómo calcular tres de ellos, utilizando los datos que se encuentran en su balance general o libro mayor:

Relación de apalancamiento operativo

El índice de apalancamiento operativo mide la relación entre el margen de contribución de una empresa y su ingreso operativo neto. Evalúa cuánto cambia el ingreso de una empresa en relación con los cambios en las ventas. Se calcula usando lo siguiente fórmula:

Ratio de apalancamiento operativo = % de cambio en EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) / % de cambio en ventas

Ratio de apalancamiento financiero Ratio de apalancamiento operativo

Ratio de apalancamiento neto

El índice de apalancamiento neto, o deuda neta a EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) mide la relación entre la deuda y las ganancias de una empresa. Refleja cuánto tiempo le tomaría a una empresa pagar su deuda si la deuda y el EBITDA fueran constantes. Se calcula usando lo siguiente fórmula:

Ratio de apalancamiento neto = (Deuda neta – Tenencias de efectivo) / EBITDA

Ratio de apalancamiento financiero Ratio de apalancamiento neto

Coeficiente de endeudamiento

La relación deuda-capital mide la relación entre el pasivo total de una empresa y el capital contable de sus accionistas. Ofrece una mirada rápida al valor de una empresa en relación con sus deudas. Se calcula mediante la siguiente fórmula:

Relación de deuda a capital = Pasivo / Capital contable

Relación de apalancamiento financiero Relación de deuda a capital

Ejemplos de índice de apalancamiento financiero

Estos son algunos ejemplos de cómo pueden verse los índices de apalancamiento financiero en la práctica.

Relación deuda-capital de Apple para 2021

Ejemplos de índice de apalancamiento financiero Apple

Fuente de la imagen: MacroTendencias

Aunque la relación deuda-capital actual de Apple está por encima de 1,0, de ninguna manera es inmanejable o alarmante. Además, es Apple: los accionistas probablemente no estén demasiado preocupados por las responsabilidades de la empresa que se salen de control.

Relación de deuda a capital de Verizon de 2015

Ejemplos de índice de apalancamiento financiero Verizon

Fuente de la imagen: MacroTendencias

En 2015, Verizon realizó algunas inversiones considerables, incluida la asignación $ 28 mil millones para licencias de espectro y capital para capacidad de red futura — que tuvo un costo inicial significativo en el capital contable de los accionistas mientras aumentaba su deuda, lo que llevó a una relación deuda a capital inflada. Sin embargo, una vez que esas inversiones comenzaron a dar sus frutos, el índice de apalancamiento financiero de Verizon se estabilizó y volvió a una cifra más baja y más tranquilizadora.

Si está buscando obtener financiación o simplemente desea comprender mejor cómo le iría a su negocio en el futuro, es importante que conozca sus índices de apalancamiento. Estas cifras pueden ser muy reveladoras para la salud, el potencial y la capacidad de su empresa para cumplir con sus obligaciones financieras.

Nota del editor: esta publicación se publicó originalmente en noviembre de 2018 y se actualizó para que sea más completa.

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